本钱端，2025 年 PTA 静态供需预期宽松，加工差估计保持低水平，职业均匀加工费有紧缩趋势，估计均匀加工费中枢在 300 - 350 元/吨。低加工费下，pta 肯定价格受质料影响大，价格重心或前高后低。2025 年国内 MEG 产能增速不高，供给大多数来源于存量设备，供给弹性大，估计开工率不低，进口增量有限，中东和北美低本钱货源冲击仍大，价格重心或小幅抬升，运转区间在 4300 - 5100 元/吨。供给端，2025 年国内瓶片产能持续扩张，方案投产值低于本年，估计开工率不高。需求端，国内包装饮用水商场有提高空间，软饮料产值估计低速增加；出口方面，我国瓶片高性价比优势支撑出口商场，估计出口仍能增加。加工费估计承压运转。综上，2025 年瓶片供需宽松，肯定价格以本钱定价为主，加工费承压，运转区间为 300 - 650 元/吨，价格低位时，国内外下流逢低补货力度是重要支撑要素。战略上，单边节奏同 pta，重视 6000 元/吨邻近支撑；套利方面，月差偏反套对待，盘面加工费区间上沿做缩、下沿做扩。